[机构看盘]宏源期货：回调不可怕，有色上行未结束

要点
1、 宏观经济运行：全球经济深陷增长和通缩的的泥淖当中，美国经济成长动能减弱，2016年加息节奏有所放缓，欧洲经济在复苏的边缘徘徊挣扎，随时准备扩大QE，中国经济下行压力仍未有效缓解，中国将继续实施松紧适度的货币政策，更加积极的财政政策。
2、 政策取向： 在经济下行时期，人民币汇率贬值压力的潘多拉魔盒随时有可能打开，央行实行“定向降准”和债务展期政策，对冲经济下行压力，同时助力结构化改革。
3、有色运行主要动因与制约：全球笼罩在经济失速的阴影中，需求疲软，攻击未能有效出清，价格低位徘徊。近期价格震荡徘徊主要是稳增长预期变动与美联储加息预期变动共同导致的。政策迟迟未能落地，产能过剩未能有效缓解，下游需求疲弱。
4、现货价格：铜：3月23日讯：今日上海电解铜现货报贴水160元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格37980元/吨-38080元/吨，升水铜成交价格38000元/吨-38120元/吨。周三早盘沪期铜冲高回落，但保持在日内均线以上盘整运行。尽管近月末季末，但贸易商无明显资金压力，且下游逢低采买略增，令贴水坚挺更促持货商惜售捂货，现铜贴水进一步收窄，尤其平水铜的贴水收窄幅度强于好铜。市场整体成交活跃度维持稳定。
铝：3月23日讯：期铝当月午前先抑后扬至11500元/吨。华南现货成交11540-11550元/吨，对华东现货升水110-120元/吨，社会库存的持续消化，持货商维持挺价态度，控制出货力度，现货价格高居不下，下游企业接货意愿维持稳定，华东地区与广东地区存在100元/吨以上价差，华东地区铝锭流入广东地区，后续社会库存恐增大。
5、要闻：
l 央行：2月份债券市场共发债1.9万亿元
l 美国能源信息署(EIA)周三发布的报告显示，3月18日当周，美国原油库存增加940万桶，库存总量达到创纪录的5.325亿桶增幅是接受《普氏能源资讯》调查的分析师平均预期的270万桶的三倍以上，也超过美国石油协会(API)昨日报告的880万桶。
l 徐长宁：2015年铜行业最挣钱的是冶炼厂
l ICSG：去年12月全球精炼铜市场供应短缺4.7万吨
l 部分日本买家同意将二季度铝升水定为每吨115美元
l LME将启动新的存储监控系统 将有助于金属市场抑制诈骗
l 据外电3月22日消息，渣打银行(Standard Chartered)周二预计，该行预计，2016年镍均价料为每吨9,875美元；2017年料为每吨11,275美元。
l 菲律宾第二大镍矿生产商Global Ferronickel Holdings Inc的官员表示，由于中国经济出现回升迹象，若镍价自约十年低位持续反弹，该公司可能会增产。
l 国际铝业协会(IAI)周一公布数据显示，2月全球(不包括中国)日均原铝产量增至6.99万吨，1月为6.98万吨。全球(不包括中国)2月原铝总产量为202.7万吨，低于1月的216.5万吨。
l 海关总署：中国2月原铝进口量为4,322吨，同比下降34.58%。1-2月原铝进口总量为10,847吨，同比减少8.26%。中国2月原铝出口2,985吨, 同比上升171.87%。出口将继续缓解国内供需矛盾。
l 中国2016年2月锌进出口4.47万吨，同比增长158.49%
l 中国电池工业协会副秘书长曹国庆表示，2015年，电动自行车统计范围企业（约210家）产量3003.37万辆，同比增加2.3%。全国产量预计在3500万辆，同比或降1.44%；2015年电动自行车保有量将达到1.98亿辆。
l 中国2016年2月铅进出口3吨，同比减少92.75%
小结
美指小幅上升，美股全线大幅回落，原油由于库存大超预期暴跌至40美元下方，贵金属也黯然失色。国内股债小幅上涨，商品普遍回落，工业品大幅回调，以黑色、有色为重点。有色指数开启回调迹象，但并未见空头积极入场，此将限制价格的回调空间，继续对价格保持相对乐观的判断。　技术面上，铜价上行趋势不改，但须注意回调风险，保持谨慎乐观，短期关注3.73万支撑。技术面上，沪铝继续关注11300支撑，短期震荡走势。锌锭库存高企，沪锌铅震荡偏弱，开启回调模式，关注14050支撑；沪镍面临均线粘接，基本面不改资金冷落，难以脱离区间震荡。(全球金属网 OMETAL.COM) (您想天天免费看到如此海量的金属资讯吗？1、点击此处将全球金属网设为您的上网首页 2、点击此处将全球金属网添加到您的收藏夹内。)