[机构看盘]广州期货：镍价震荡回升，建议暂时观望

周一，沪镍主力回升，涨 0.53%或收 71650 元/吨，最高 71850 元/吨，最低 70520元/吨，沪伦比值 7.91，低于前值 7.93，上海期镍涨幅小于伦敦市场。同时，持仓
微增3038 手至 479126 手，成交量 535002 手，较前一交易日减少 13.8 万手。 
   交易持仓排名显示，前 20 名多头席位减仓 1535 手，空头席位增仓 3293 手，资金流向偏空。其中，多席位离场明显，南华、永安分别减仓 2342、1861 手；空头席位普遍增仓，仅广发减仓
1028 手，表明市场仍有明显分歧。今日，上海期镍仓单 97700 吨，较前一交易日增加 268 吨。截止 6 月 24 日，LME 库存 382104 吨，注销仓单 117000 吨，注销仓单占库存比 31%，较上一交易日
持平，整体市场维稳。 
   现货市场，金川镍板出厂价 70000 元/吨（0），金川现货较无锡 1607 合约贴水 100元/吨成交（0），俄镍贴水 400-500 元/吨（+50），贸易商出货积极，下游少量采购，市场成交活跃度较弱。
金川镍进口倒挂 1500 元/吨左右（-1730），俄镍进口倒挂 1800 元/吨左右（-2100），持货商高价持货，实盘成交有限。 
   SMM 报价显示，1.8-1.9%镍矿报价 360-400 元/吨，0.9-1.0%镍矿 160-180 元/吨，均价较上一交易日均持平；中高镍铁自提价 750-765 元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁 2200-2250 元/
吨，均价较上一交易日持平。无锡市场 2.0mm、304/2B 太钢（卷）12500 元/吨（+0）。 
   消息面，国际大型镍企谢里特公司宣布，Ambatovy 目关停 14 天，原计划 8 月进行，提前关停因尾矿堵塞，排空管道、查找原因需要时间。 
   宏观面，5 月工业企业利润增速小幅回落，但效益呈现积极变化。统计局数据显示，5 月份，规模以上工业企业实现利润总额 5372.2 亿元，同比增长 3.7%，增速比 4 月份回落 0.5 个百分点；1-
5 月份同比增长 6.4%，增速比 1-4 月份回落 0.1 个百分点。营业外收入、电子、烟草等行业盈利下滑是主因，但仍有不少亮。其中，产成品库存下滑，企业库存压力缓解，且企业资产负债率保持下
降趋势，缓解经济下行风险。 
   总体看，供给利多因素依然发酵，而下游淡季特征有所延后，外加人民币贬值压力增加，市场表现易涨难跌。考虑到英国退欧推升美指强劲，镍价偏空压力增强，短期镍价上方空间有限。而经济下
行压力仍待消化，市场关注点或转向 7 月 PMI 数据。建议暂时观望，等待回落机会。