[机构看盘]中信期货：基本面偏强&资金配合 锌价有望持续冲高

策略摘要：
1.上周重要的变化
1. 海关总署数据显示，6月份国内锌矿进口量9.34万吨(实物量)，当月环比下滑17.85%，当月同比大幅回落61.04%;1-6月累计进口量为100.04万吨(实物量)，累计进口下滑幅度进一步扩大至29.65%。
2. 统计局数据显示，6月份国内精锌产出为54.1万吨，当月环比小幅回升1.5%，同比回落3.3%;上半年精锌累计产出302.6万吨，累计同比下滑1.44%。
3. 据亚洲金属网报道，7月20日呼伦贝尔驰宏矿业锌冶炼生产线恢复生产，将于今年年内完成4万吨的生产计划。
4. ILZSG数据显示，5月份全球锌市场供应缺口激增至6.87万吨，4月修正后为短缺5000吨;1-5月全球供应缺口6.4万吨，去年同期为过剩17.7万吨。
2.近期展望
上周市场风险偏好再度回升，锌继续在有色板块中表现较为突出，周内不断创出年内新高。本周来看，宏观方面，重点关注美联储会议关于利率决定和政策声明情况，预计此次加息的可能性较小，对市场影响有限。基本面方面，锌仍偏强，国内外锌矿收缩支撑均较强，ILZSG最新数据显示前5月全球锌供应缺口环比和同比均明显扩大。此外，国内锌锭产出缓慢回落，短期锌库存相对平稳;下游环比季节性放缓，但同比小幅回升;加上现货对期货跟涨态势尚可。预计短期在资金的配合下，内外锌价有望持续冲高。铅基本面现好转迹象，铅矿原料也现收紧态势，铅冶炼开工率也逐渐下调。不过国内下游消费仍十分疲弱，国内现货价对期价贴水再度明显扩大，此外ILZSG数据显示前5月全球铅供需格局环比和同比均有所转弱。预计沪铅短期或继续小幅跟涨，但上方空间暂难乐观;伦铅高位震荡格局未改，短期表现仍有望强于沪铅;关注内外铅价上方分别于13500元/吨和1900美元/吨一线的压力位表现。
3.操作建议
内外锌多单持有，止损参考10日均线;内外铅暂时观望。
4.本周关注重点
1.下游铅锌消费情况
2.国内锌锭库存的变化
3.国内外矿山动态
4.锌期价的量能配合情况
5.美元指数走势和人民币贬值情况
5.风险点
1.国内外宏观形势迅速恶化，市场情绪转弱
2.国外大型贸易商释放锌矿和锌锭库存
3. 国外嘉能可等矿企复产(全球金属网 OMETAL.COM) (您想天天免费看到如此海量的金属资讯吗？1、点击此处将全球金属网设为您的上网首页 2、点击此处将全球金属网添加到您的收藏夹内。)