OPEC冻产窗口再次开启 “无疾而终”已成定局？

OPEC各国石油部长将召开非正式会议，分析师们几乎一致认为，9月会议上OPEC不会达成冻产协议。

　　OPEC国家周一开始在阿尔及尔举办国际能源论坛，并将于当地时间周三下午召开非正式会议。在此之前，沙特自两年以来首次释放出“服软”信号，俄罗斯能源部长也称希望将产量冻结在当前水平，OPEC似乎在努力给原油市场注入积极信号。

　　但沙特和伊朗之间为期两天的谈判毫无结果，OPEC成员国和俄罗斯实际上仍然都在努力增产。以俄罗斯为例，其9月原油产量达到1109万桶/日，创苏联时代以来最高单月水平。OPEC“用嘴冻产”，让投资者非常失望。

　　尽管缺席了4月多哈冻产会议的伊朗会参与此次会议，但伊朗石油部长强调阿尔及尔会议是咨询性质，不做意见交换以外的其他决定，排除了冻产协议的可能。包括俄罗斯能源部长、尼日利亚石油部长甚至OPEC秘书长都在会前表达了对冻产的不确定。OPEC秘书长今日还确认，俄罗斯不会参加周三的OPEC非正式会谈。

　　昨日国际能源论坛开幕，油价大涨逾3%，但今天油价持续下跌，已收回昨日的大半涨幅。

　　机构怎么看？

　　2

　　摩根士丹利称，9月OPEC非正式会晤会为11月的正式会议上更富建设性的正式商谈奠定基础，可能会作出不具约束力的稳定石油市场的承诺，但不会达成正式的协议，理由如下：

　　该组织近来试图降低对阿尔及尔会议的预期；

　　初步商谈尽管有提议和激励措施，但并没有成果；

　　很多OPEC产油国已经表达了增加原油产出的意愿；

　　OPEC意识到，中期来看，过早人为提振油价可能事与愿违。

　　德国商业银行分析称，如果9月会议出乎市场意料地达成了协议，油价将立即迎来上涨。但这样一来，美国的页岩油业者可能借助油价短期上涨增产，而这与OPEC长期抗争美国页岩油行业的努力冲突。

　　巴克莱认为，9月会议上不太可能会就冻产达成共识，未来是否会有协议达成将取决于原油市场的价格走势，而且这不会对供应有什么影响。因此建议少关注9月会议，把重点放在原油市场的自然收紧。

　　“在我们看来，解决原油生产国的地缘冲突会比OPEC的冻产更有效地带来油市再平衡。”高盛也表示。

　　BMI Research称，沙特和伊朗的紧张关系依旧是此次OPEC会议达成协议的主要障碍。“过去五个月以来，两国关系的紧张态势依旧，伊朗还在不停重复将在未来几个月增产。”

　　此前路透报道称，沙特已经提出，如果今年伊朗同意将产量冻结在当前的360万桶/天的水平，沙特将降低本国原油产量。但伊朗随即泼了一盆凉水，称不太可能同意在360万桶/日的产量水平冻产，并表示伊朗石油部的政策原则是达到420万桶/日的制裁前水平。

　　在上周的维也纳会议上，沙特和伊朗再起争执，主要是因在衡量冻产水平上，未能确定使用哪一套数据来作为评判标准，这凸显了OPEC成员国的不信任；伊朗希望使用各成员国政府提供的原油产出数据，而沙特却更倾向于由原油顾问和分析师提供的二手资料来作为独立的参考数据。

　　不过，相比一众持怀疑态度的分析机构，RBC Capital Markets全球大宗商品策略负责人Helima Croft则要乐观很多：

　　这一次，我们相信大环境更有利于达成协议，如果9月没有足够的时间来敲定所有的细节，那么就意味着11月的会议上（如果原油市场依旧充满挑战）很有可能会有所行动。最引人注目的大概是，许多最大、最有影响力的原油生产国已经接近了最高产量，因此有可能会做出在目前的水平冻产的妥协。

　　此外，RBC Capital Markets关于“即将达成协议”的乐观情绪，或许有对中国需求减少的考虑：

　　成员国怎么说？

　　就在会议即将召开前夕，OPEC官员们还在努力对市场施加影响力，沙特也自两年以来首次释放出“服软”信号。但沙特和伊朗之间为期两天的谈判毫无结果。同时，OPEC成员国和俄罗斯则在努力增产，俄罗斯9月原油产量达到1109万桶/日，创苏联时代以来最高单月水平。

　　机构纷纷不看好，就连OPEC都对本次会议可能颗粒无收的潜在结果早早打下了预防针。OPEC秘书长Mohammed Barkindo 9月17日称，“这是一个非正式会议，并非是一个作出决策的会议。主要是允许OPEC成员国相互协商，交换彼此的意见和看法。”

　　部分OPEC成员国，也在阿尔及尔会议前打起了退堂鼓。OPEC秘书长今日还确认，俄罗斯不会参加周三的欧佩克非正式会谈。

　　彭博此前援引了解沙特政策的OPEC代表称，沙特预计下周阿尔及尔会谈更可能成为一个征询意见的机会，而不会就限产协议做出任何决定。

　　伊朗石油部长排除了冻产可能性，强调阿尔及尔会议只是咨询性质，不应过度期待。在阿尔及尔会议期间仅进行意见交换，不做其他决定。

　　伊朗在年初国际制裁解除之后迅速将日均产量提升了50万桶，且并未参加今年4月的多哈OPEC会议。

　　过去三个月，该国日均产油量徘徊在360万桶附近。伊朗坚持称，将在日均产量略超过400万桶后考虑限制产出。目前，伊朗产量约每日360万桶。

　　俄罗斯能源部长Novak表示，难以判断阿尔及尔会议是否会为稳定油市达成协定。

　　阿联酋石油部长也称，阿尔及尔会议不打算讨论减产。他指出，原油市场正在复苏，未来将恢复均衡，但由于某些成员国产量的增加，导致速度放缓。如果所有人都加入，阿联酋支持冻产，相信冻产有助于油市。

　　尼日利亚石油部长表示，要判断尼日利亚是否同意冻产还为时过早，尼日利亚希望能免于遵守冻产协议。尼日利亚目前产量170万桶/日，计划至年底达到200万桶/日。

　　市场影响

　　“在两年的价格战以后，OPEC国家的政府预算已经非常紧张”。美银美林认为，OPEC在过去的7个季度里占据全球市场的份额从33%扩张到35%，已经很难再争取更多，所以价格战现在已经到了尽头。“如果OPEC持续增产，原油供应充分，油价还会持续在低位。”

　　开采技术进步带动北美原油产出激增，全球油市供过于求，油价自2014年来重挫逾50%。而下修原油目标价是OPEC与美国页岩油业者长期抗争的策略之一。

　　
　　“即使达成了冻产协议，但考虑到OPEC成员国都已经接近产量峰值，基本面上能改变的还是非常有限。”BMI Research也提到。

　　瑞士私人银行瑞士宝盛（Julius Baer）认为，OPEC不太可能会在9月达成协议，而鉴于市场热议的再平衡不会很快到来，油价将继续在45美元附近波动。

　　高盛则认为，如果伊拉克、利比亚和尼日利亚每天增产50万桶，而非保守估计的10万桶，那么2017年美油预期可能要大幅下调，由52.50美元下修至45美元。高盛已将四季度油价预期由50美元/桶下调至43美元/桶。

　　多哈会议发生了什么？

　　4月17日，16个产油国大张旗鼓召开的多哈冻产会议以失败告终。

　　多哈协议流产的根本原因，在于沙特坚持要求所有OPEC成员国都必须加入协议，也包括伊朗。

　　伊朗则认为，国际制裁刚刚解除，现在伊朗原油产出距制裁前的正常水平仍相去甚远，而沙特等国原油产出却已经处于历史高点，伊朗没有必要以同意冻产来变相制裁自己。

　　俄罗斯能源部长Alexander Novak当时称，沙特、卡塔尔、委内瑞拉和俄罗斯本来已在会前就冻产协议草案达成共识，但是“一些国家”在周日会议开始前改变了立场。他指的就是沙特。

　　几个小时之后，4月18日亚市早盘开盘，美油布油一度双双大跌7%。(全球金属网 OMETAL.COM) (您想天天免费看到如此海量的金属资讯吗？1、点击此处将全球金属网设为您的上网首页 2、点击此处将全球金属网添加到您的收藏夹内。)