机构预测9月份CPI同比涨幅收窄 PPI继续回升

证券日报10月10日报道：10月16日，国家统计局将公布9月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI），较多机构认为9月份宏观经济数据或受基数影响，预计CPI有所回落同比增长1.5%，PPI继续回升。

　　招商宏观研报表示，环保约束以及散户退出使得9月份猪肉价格维持高位，蛋的价格同比增速虽较8月份有所回落，但仍然较高，这是9月份食品同比依然为正的主要因素，其他分项环比转为负值。预计，食品价格环比为0.5%，连续第二个月为正值，非食品环比为0.5%，CPI环比为上涨0.5%。PPI方面，环保约束升级，产能继续受制约，部分中上游价格仍在上涨，预计环比上涨1.1%，PPI升至阶段性顶部，此后会缓慢回落。

　　商务部公布的每周食用农产品价格指数显示，9月份食用农产品价格出现了前两周小幅上涨，后两周小幅回落的格局。

　　10月9日，申万宏源证券研究所首席宏观分析师李慧勇对《证券日报》记者表示，预计9月份的食品CPI将有所回落。由于9月份国内油价有较明显上涨，将对CPI形成一定支撑。此外，8月份蛋类价格上涨明显，这一因素在9月份仍将延续。整体考虑，预计9月份CPI上涨1.5%，较8月份回落0.3个百分点。

　　“从高频数据来看，9月份国际油价、南华工业品价格指数以及钢材价格指数涨幅继续回升，但边际改善幅度弱于8月份。而动力煤价格指数有较明显回落，水泥价格指数涨幅略有回落。整体考虑，预计9月份PPI上涨6.3%，涨幅和8月份持平。”李慧勇表示。

　　中银国际证券首席宏观分析师朱启兵则表示，9月份制造业PMI中购进价格指数继续回升至68.4，呈加速上扬态势；9月份南华工业品指数环比下跌1.0%，但同比涨幅小幅扩大至41.5%；CRB现货指数（工业原料）环比上涨0.4%，连续4个月环比上行，同比涨幅相应扩大至12.5%。综合判断，预计9月份PPI环比涨幅扩大至1.1%，同比涨幅扩大至6.8%。

　　货币政策方面，朱启兵表示，经济增长虽因基数等原因短期有所波动，但并无大的下行风险。9月末，央行宣布2018年起对普惠金融实施定向降准政策。该政策更多意义在于推动银行支持实体经济，客观上有助于缓解流动性分布不均的问题，但在经济增长无忧，防范金融风险态度不变的前提下，货币政策中性方向不变。由于政策自2018年实施，对年内流动性并无直接影响，年内剩余时间影响流动性的主要因素仍是财政资金。鉴于年内剩余时间财政以支出为主，流动性边际将有所好转。
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