资金收紧预期加大，期铜回暖空间有限

期货行情：
   今日LME3月铜震荡下跌。早间开盘于5720美元后从最高点5725美元处震荡下滑，直至最低点5696美元后小幅反弹，午盘低位震荡，尾盘抬头，国内交易时间段收盘于5709美元。今日沪铜主力1706
月震荡，早间开盘后小幅上探至日均线以上，从最高点出震荡下触，并维持在均线下方运行，最终收盘于46290元，上涨60元，涨幅0.13%，持仓量减少4574手至214012手。
   
   现货市场：
   今日上海有色金属交易中心（SME），现货铜上午主要成交46070-46150元/吨，较上一工作日上涨65元/吨，升贴水报在c110-c30元/吨，较上一工作日上涨35元/吨。铜现货价格指数报在46138，较
上一交易日上涨0.75点。今日市场交投清淡。现货维持贴水，但下午报价较上午贴水有所收窄。由于看升贴水，贸易商之间搬货情绪较浓，但下游资金紧张问题凸显，谨慎观望，少量按需采购。下
午升水较上午小幅收窄，好铜报在c20-c10元/吨，平水铜c50-c40元/吨，湿法铜c90-c80元/吨左右。据上海有色金交易中心调研结果来看，大部分贸易商持震荡观点，少部分贸易商持上涨观点。
   
   【SME观点】
   25日召开的中共中央政治局会议中强调了防范金融风险、维护金融安全，暗示了当前对银行查处违规资金引发的金融动荡不安，短期维稳预期较强，央行也在此持续投放流动性，但由于金融去杠
杆被推倒了台前，长期资金收紧的预期不断加强，此外月底资金市场利率持续攀升，黑色金属受到华北新一轮限产预期推动而反弹，提升了整个金属市场的情绪，铜价亦随之翻红，但波动相对平缓。
虽然铜市场中，必和必拓下调今年的产量计划，且5月印尼自由港公司或迎新一轮的罢工活动，但由于当前资金市场的收紧，导致铜价反弹乏力，价格受压制情况较为严重。现货市场，下游消费仍旧
疲弱，少量按需采购。而贸易商方面由于看涨升贴水，搬货情况良好。但整体市场供需情况仍旧偏清淡。技术面来看，沪铜1706合约，日线级别，MA5日均线与10日均线金叉上行，但在20日均线处承
压，MACD反转为阳线，趋势线呈金叉上行之势，预计短期铜价或维持震荡偏暖，但或缺乏持续上涨动能，上方空间有限。
   （SME信息研发中心提供） 
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