[机构看盘]瑞达期货：沪铝振荡企稳 短多谨慎持有

外盘走势：今日LME铝振荡反弹，其中3个月伦铝交投于1928-1916美元/吨，现上涨0.47%至1925美元/吨，目前伦铝连续第二周陷入高位宽幅振荡，显示多空交投谨慎，运行方向并不明朗。

现货方面：据SMM报道称，7月20日上海现铝成交集中14170-14180元/吨，对当月贴水160-150元/吨，无锡成交集中14170-14180元/吨，杭州成交集中14180-14190元/吨。持货商乐于出货，但现货价格在万四上方震荡，下游企业难以转嫁上涨的成本，维持按刚需采购，现货贴水维稳于150元/吨附近，中间商无操作空间，整体成交维持低位。本周整体成交较上周差。

内盘走势：沪铝主力合约1709围绕14450元/吨附近窄幅波动，日内运行区间为14490-14355元/吨，尾盘收于14445元/吨，日微涨0.17%，仍处于近一周来的高位振荡整理平台。同时，沪铝1708和1709合约正价差缩窄至100元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数延续隔夜跌势，进一步跌至94.1附近，创下去年6月23日来的新低。此外，美国7月15日当周初请失业金人数为23.3万，为连续第124周低于30万的门槛，为20世纪70年代来最长周期，且好于预期的24.5万，显示美国就业市场明显改善。铝市资讯方面，国际铝业协会（IAI）数据显示，全球6月除了中国在内的全球原铝产量为210.8万吨，环比减少6.2万吨，而中国6月原铝产量为293.1万吨，环比增加10.6万吨，显示中国原铝产量增幅超过全球其他地区，从而意味着全球原铝供应仍相对充足。

行情研判：7月21日沪铝1709合约振荡整理至14445元/吨，短期反弹格局维持良好，意味着多头信心进一步攀升，因市场寄望于国内电解铝供给改革进入执行阶段。但由于6月国内原铝产量继续创新高，需警惕对铝价的打压。沪铝1709合约可背靠14250元之上逢回调买入，入场参考14350元附近，目标14600元。
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