[机构看盘]华泰期货：镍产业链没有太大变化，镍价短期预期偏弱

镍市逻辑：
现货市场：上海现货市场电解镍报97200-98250元/吨，其中上海市场金川镍报在98025，俄镍报在97425附近。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口盈亏幅度比较大，沪镍相对伦镍滞涨，从此前进口格局来看，镍豆进口量逐步增多，但精炼镍变化不大，整体镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：菲律宾发货量环比小幅增加，不过依然维持低位，港口镍矿库存再度下降，镍矿供应现实依然偏紧，但预期比较宽松。全球范围内精炼镍库存有所下降，整体去库存格局明显；不锈钢市场受镍价刺激，小幅回升，现货库存再度下降，现货保持偏紧格局，市场成交主要以期货为主，由于印尼二期不锈钢冲击依然未落地，不锈钢现实偏紧，展望偏弱。这种格局之下，镍价预估外强内弱，整体以震荡为主。


走势分析：
日内走势： 2日，镍价整体上冲高回落。
2日，进口镍对金川镍的贴水扩大至600元/吨附近，进口镍现货对无锡电子盘则维持至贴水250元/吨。
消息面上，SMM调研了解，国内某大型电解镍冶炼厂跨年夜有机溶剂着火，现已灭火，无人员伤亡。影响三厂电积镍产能3万吨，目前仍在评估阶段，厂房内软装设施或需重建，SMM保守估计影响时间或在3个月以上，影响产量或近1万吨。
因此，现货市场品牌之间的价差扩大。
2日，LME镍库存延续下降格局，近期LME库存下降的幅度较快，不过，上期所镍仓单有所回升，但精炼镍进口维持较大幅度的亏损，因此，国内镍仓单回升程度会受到约束。
镍铁镍矿方面，2日镍铁价格小幅上调，目前对镍价有较大幅度的折价，当前镍铁冶炼企业和下游钢厂对于镍铁月度协议价格分歧较大；镍矿价格整体继续维持平稳，整体镍矿镍铁短期现货紧张，但是向下游传导较为困难，加上未来预期镍矿并不紧张，因此镍铁镍矿持续的保持折价。
不锈钢市场方面，2日不锈钢现货价格普遍上调，不过期货价格则走弱，目前市场期货报盘主要以2、3月份为主，因交货周期较长，接盘者较为谨慎。
综合情况来看，金川失火主要是萃取车间，最终影响取决于修复速度和中间体的储备，我们认为实际影响或不过大，加上当前镍豆的进口供应，整体影响主要体现在价差上。整体产业链来看，精炼镍供应有限是长期支撑，而短期格局来看，镍铁镍矿现实偏紧，但预期宽松，而不锈钢远期期货报盘依然偏弱，市场状况没有太大变化，镍价短期预期偏弱，但也难以深度下跌，整体维持高位震荡的判断。(全球金属网 OMETAL.COM) 【点击此处】即可用微信接收各种行情报价啦！