[机构看盘]上海中期：金属早盘研发视点0213

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

隔夜COMEX 4月黄金期货收涨，国内夜盘贵金属期货高开后震荡上行，尾盘收涨。近期整体金融市场波动加大，主要归结于市场对未来通胀水平大幅回升的预期，这将进一步提升长端债券收益率水平，从而加大美联储加息预期，促使美元指数反弹，对贵金属带来一定的压力，不过美股暴跌导致市场风险加大，避险情绪升温，对贵金属又产生一定的支撑，整体来看贵金属受宏观影响较大。资金方面，截止2月6日当周所持COMEX黄金期货和期权净多头头寸减少23169手合约，至191426手合约，创五周新低，SPDR黄金信托持仓上周减少20.64至820.71吨，SLV持仓量增加35.19至9767.91吨，操作上，建议暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜延续反弹上海电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格51130元/吨-51200元/吨，升水铜成交价格51170元/吨-51250元/吨。上周五隔夜沪期铜大跌千元，部分保值盘获利出货，节前换月后首个交易日，市场延续贴水报价，好铜早市报价贴水120元/吨，平水铜贴水170元/吨，乏人问津。第二节，为求成交好铜快速降至贴水150~140元/吨，平水铜跟调贴水190~180元/吨，少部分贸易商为节后备货做准备，逢低买盘，今日仅个别下游入市补货，市场成交清淡。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝小幅走高回落。上海成交价格集中13840-13860元/吨，对当月贴水220-200元/吨，无锡成交价格集中13840-13860元/吨，杭州成交价格集中13850-13870元/吨，持货商出货量减少，换月后贴水扩大，中间商询价积极，但供需两段僵持，成交一般，下游企业备货寥寥，整体成交减弱。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌低位盘整，节前消费平淡，社会库存继续反弹，上海0#锌主流成交于25970-26100元/吨，0#普通品牌对沪锌1803合约贴水70-贴水60元/吨附近，0#双燕对3月贴水10-平水，较上周五提高60元/吨附近；1#鲜有报价。沪锌1803合约围绕26070元/吨横盘整理，早盘收于26050元/吨。冶炼厂多为长单交投，少部分炼厂仍在积极清库存变现；贸易商多已放假，少量值班贸易商，鲜少进行交投；而下游放假休息，市场冷清，整体成交货量较上周下降。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍窄幅震荡，围绕10万元/吨波动，南储现货市场镍报价在99400元/吨，下跌500元/吨;上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1802升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1802贴水200元/吨成交。长假模式开启，现货市场交投淡静，只有零星交易。操作上，暂时观望。