[机构看盘]华泰期货：通胀预期的最大化假设

利多因素：


特朗普披露2019财年预算报告，包括提高国防开支和边境墙资金；

特朗普周一发布了规模达1.5万亿美元的基建计划；

美国纽约联储：1月未来数年薪资增长预期上升至2.73%，创2013年有数据记录以来的历史新高；


利空因素：


日本金融厅可能会收紧个人外汇交易的杠杆比率上限；

瑞士1月CPI同比0.7%，预期0.8%，前值0.8%；

中国1月社会融资规模30600亿元，预期31500亿元；


贵金属：随着美国基建计划的落地，市场对于未来通胀预期的反映预计达到阶段性高点，1年期盈亏平衡通胀率上升至2.9%，纽约联储消费者调查通胀预期和房价预期均创阶段性新高。显示出市场的通胀预期达到阶段性高位，未来需要关注通胀预期和通胀的边际变化率。前者在市场指标和调查指标位于高位的情况下，不存在新因素扰动的假设下预计稳定，需要关注油价波动对于预期的影响——美油产出的新高降低再平衡的时间线，而中东不稳定因素的可能随时爆发打破季节性累库的预期。而后者在薪资回归预期增强、经济增长短期预期良好之下预计维持缓慢上行的状态。春节期间贵金属最大的上行风险在于地缘问题放大伴随美国实际通胀回升。

策略：预计调整未结束，但假日存上行风险，期货空单建议增加看涨期权对冲

风险点：油价大幅上行(全球金属网 OMETAL.COM) 【点击此处】即可用微信接收各种行情报价啦！