[机构看盘]中信建投期货：避险情绪升温，铜铝回落

宏观面，受白宫宣布对额外 2000 亿美元中国商品追加关税消息影响，商品市场避险情绪发酵，基本
金属回落。伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 0.94%，报 6345.0 美元/吨；3 月期铝收跌跌 0.86%，报
2085.5 美元/吨。
 国内方面，中国 6 月 CPI 连续三个月处“1 时代”，PPI 至年内高位。沪铜 1809 收跌 0.62%，报 49490
元/吨；沪铝 1809 收跌 0.56%，报 14100 元/吨。基本面分品种看，国内现货端小幅升水，下游逢低
接货，技术面，短期铜期价在 48000-49000 区域受支撑，预计震荡概率增加。辽宁省工信委公布公
告，河南省豫港龙泉铝业置换 32.25 万吨电解铝产能至其合资企业辽宁营口鑫泰铝业有限公司，短期
社会库存下滑速度放缓，消费端偏弱压制铝期价，但鉴于目前氧化铝价格逐步企稳，叠加政策面预期
犹存，铝期价下探空间或有限，暂维持震荡观点。综合而言，鉴于目前中美贸易摩擦存在进一步升级
可能，宏观面偏空打压商品市场情绪，基本面呈现多空交织，建议暂时观望。操作上，沪铜 1809 合
短多止盈，未入场者观望。沪铝 1809 合约 14000-14400 区间震荡操作为主，仓位 5%以内，并设置
好止损。
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