[机构看盘]安粮期货：金属投资早参0921

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报升水220元/吨~升水310元/吨，平水铜成交价格49860元/吨~49980元/吨，升水铜成交价格49900元/吨~50000元/吨。

市场分析：美国宣布提前实施对中国2000亿美元关税，中国回击600亿，宏观风险延续，但中国已经难以整体对等跟进，反击不及预期，重磅风险因素有利空兑现的迹象；国内回头看巡视让位地方环保，老故事继续弹唱，但在环保饱和背景下其已再难给予铜价实质性提升，旺季窗口下产业链强势表现一如既往，尤其在小长假背景下，备货行为致使现货升水坚挺抬高。从大周期看，过往沪铜的正向市场结构正在遭受破坏，2月之前的合约转向负向结构，可能暗示铜的整体累库周期结束，阶段性去库开始，望投资者有个大的视野格局，把握好趋势性因素和干扰因素的差异，不能盲目被行情左右反复一边倒。

操作策略：铜价强势反弹，交易上继续关注上方整数关口的争夺情况后再行决定。
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