旺季来临 铜价能否复制去年10月大涨行情？

虽然已不在江湖，但江湖一直有他的传说。滨中泰男一度是全球期货市场的风云人物，掌握着全球5%的铜交易量。1996年，滨中泰男企图在金属期货市场大量做多推高全球铜价，结果以失败告终。该事件全面爆发，终结了期铜市场的一个时代。 无独有偶，去年此时铜市场也出现了有趣的现象，去年9月底开始铜价应声上涨，除了中国需求预期向好推动，当时的多头大户格林大华的持仓引起了铜圈的关注，从品种持仓情况来看，当时格林大华的阴极铜净多头寸达57105手，占净多头寸前十的比例达49.19%，占净多总量的比例达44.98%。而格林大华超过5万手的阴极铜净多头寸主要集中在远期合约上，这对当时铜价提供了强有力的上涨驱动。 复盘今年至今的铜价，沪铜指数前9月下跌近15%，与去年市场对铜价乐观预期背道而驰，而9月以来铜价有所反弹，中秋国庆长假将近，三地库存下降，下游消费旺盛有备货需求，第四季度的基建预期也是市场关注的焦点。那么进入10月，金九银十的下半场铜价会何去何从，我们一起听听铜权大佬的解读。 中大期货副总经理/景川：10月铜价有条件涨，但大涨难说。 上海中期宜兴营业部副经理/吕渊：先扬后抑，继续保持偏强震荡，因11月美国中选是关键，在此之前应该是等待行情，或因中美贸易战暂时停火而回归基本面，预计将供需偏强。 江西铜业期货部/胡海斌：沪铜如期上涨。行业方面，近期价格上涨后，价格未有明显回调，下游企业未及时补库，备货需求依然强劲；宏观上贸易战利空出尽，此外，股市大涨点燃多头氛围，中国多举措的刺激政策将支撑铜价。考虑到下周美联储加息预期已经得到充分消化，若美联储措辞偏鸽派，将继续支持铜价大涨，且下周将重新面临国庆节备货，现货将延续紧张。本轮上涨第一目标位为55000元/吨；若贸易战得到缓解，大概率到58000元/吨。 某行业资深分析师：铜价复制去年的大涨行情可能性不大。去年有大华资金埋伏，贸易战还未打响。今年只能是季节性旺季的行情。环境不同了。受内外政策性因素影响多些。供需库存影响价格摇摆，和内外政策因素干扰。形成阶段性的区间行情。具体的贴近供需周期与政策周期，现成价格周期。 SMM铜研究组：10月铜价重心上移概率较大，首先在央行启动MLF，降税等手段给市场注入流动性，资金面相对宽松。其次金九银十到来，三地库存持续下降以及消费端的强劲表现给了铜价强有力支撑。
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