[机构看盘]华泰期货：下游企业近日因隔月税差优惠加大采购 但实际需求复苏仍较难看到

铅

现货市场：昨日沪铅价格在持货商连日的挺价之后，呈现出了较为明显的反攻，并且由于当下部分企业因为考虑到隔月税差所能带来的利益导致昨日下游蓄电池企业采购行为相对较为积极，这也给予了铅价格一定的支撑，不过这样的采购复苏似乎很难得到持续，毕竟在之后的2季度便是铅酸蓄电池需求的传统淡季。

库存情况：昨日，上期所铅仓单出现了251吨的下跌至22,150吨。就当下铅库存而言，则是仍然处于相对较高的位置，近两日，下游蓄电池企业因为期望抓住隔月税差的优势从而加到了现货采购，但是对于库存的影响则仍然较为有限。

进口盈亏情况：昨日在美元指数在Fed议息会议之后出现大幅下挫的情况下，人民币中间价较前一日大幅上调251个基点，升破6,7关口至6.6850，创8个月新高。而近日国内现货价格也因下游蓄企期望抓住隔月税票差的优势从而在一定程度上较大采购而受到支撑，故此进口亏损水平进一步缩小，但是还是需要提出，市场对于后市需求展望仍然较差，进口窗口打开或仍未到时机。

再生铅与原生铅价差：昨日再生精铅对原生铅价差缩继续维持在-100元/吨的水平。昨日无论是再生铅还是原生铅，下游采购均有所回升，但是上文已然提及，这主要还是因4月增值税税率将会下调，企业希望抓住隔月税率差而出现的零时性的采购增加的情况，并不具有持续的条件。

操作建议：

昨日铅价从地位回升，下游蓄电池企业因增值税率将于4月调降而抓紧采购以获得隔月税差优势，故此预计在本月25日前，蓄企的采购或仍将相对活跃，但是这并不意味着下游需求便会逐渐出现复苏。因此在操作上，空单可以暂时以观望为主，不过手中持有现货的持货商依旧可以通过卖出虚值看涨期权从而收取权利金的操作方式。

后市关注重点：

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