[机构看盘]国都期货：金属早报0322

铜（李瑶瑶）
3 月 21 日沪铜震荡上扬，收盘时主力 1905 合约涨 130 元/吨，报收 49420，涨跌幅为 0.26%，成交
量增加 29934 手至 14.1 万，持仓量增加 7186 手至 23.7 万。伦铜报收 6432.5 美元/吨，较前一交易日
跌 24.5 美元/吨，涨跌幅为-0.38%，成交量增加 11620 手至 2.20 万。沪铜全部合约国内前二十持仓多
头增持 1174 手至 160902，国内前二十持仓空头减持 2728 手至 185733。
现货方面：SMM 讯，3 月 21 日上海电解铜现货对当月合约报升水 900 元/吨~升水 1100 元/吨，较
前一交易日上升 20 元/吨。平水铜成交价格 50100 元/吨~50220 元/吨，升水铜成交价格 50250 元/吨
~50380 元/吨。废铜方面，3 月 21 日广东地区 1#光亮铜报价 44800 元/吨~45100 元/吨，精废价差持续国都期货研究报告系列|基础研究
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小幅上升至 1645 元/吨。
昨晚夜盘沪铜低开低走，主力合约收跌 0.73%。上周五降税日期公布之后，期市重回 contango 结
构，1100 元左右的税差令昨日现货报价升水近千元。上周公布的 2 月经济数据显示工业增加值回落，
基建持续反弹，地产投资显著回升，但地产销售、新开工、土地购置均下行，显示后续地产投资下行压
力大。伦铜库存在持续一个月下跌之后，上周暴增近 7 万吨节。节后受各种利好消息推动，沪铜不断
走高，不断走低的加工费 TC 显示矿端供应紧缺，也为铜价提供支撑。但目前铜旺季需求仍未启动，上
期所库存依旧处于累库阶段。预计短期内沪铜延续震荡走势，静待需求启动。
白银（张楠）
3 月 21 日，沪银期货主力合约 AG1906 收盘价报 3649，涨 1.14%。受到美元回落的提振，黄金连续
四天收涨之后，现货黄金在周四从近三周高位回落，跌破 1310 美元关口。白银供给方面，根据美国地
质勘探局(USGS)最新发布的报告显示，美国白银产量现在位于 70 多年来的最低水平，主要原因是矿石
品位下降以及经济矿床减少；需求方面，2019 年是印度的大选年，大选之前印度政府发放的救助款很
可能被印度农民用来买白银，推动白银需求强劲增长，因此从供求关系利多白银。
机构持仓方面，在 Ag1906 合约上，排名前 20 机构多头持仓增加 2993 手，空头持仓减少了 2983
手。全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓周一增加 8.23 吨，为 2 月迄今最大增幅，随后周二
减少 1.18 吨，说明了在目前在盘面震荡调整的情况下，多头仍旧偏强势。整体来看，美联储议息会议
鸽派，美元指数有所回落，而且英国脱欧事件引发市场避险情绪升温，金银多头力量占据主导，后续预
计金银稳步走强，多单可长期持有。(全球金属网 OMETAL.COM) 【点击此处】或扫描下面二维码即可用微信接收各种行情报价啦！