[机构看盘]招金期货：研究院晨会纪要0322

沪铜
期现货行情上，3月21日，上海沪期铜主力合约收盘价为49,420元/吨，较上一交易日上涨230元/吨，进口倒挂为957.23元/吨；SMM讯，现货上，沪铜现货均价上涨150元至50,240元/吨；市场今日低升水货源仍有吸引力，但持货商坚挺升水意愿明显，供需双方依旧维持拉锯态势，现货升水短期仍保持僵持不下报价，长单交付完成前市场恐难有压价空间。
库存上，国际库存方面，3月21日，LME铜库存为179,275吨，较上一交易日减少1,925吨，注销仓单占比为22.30%；国内库存方面，上海期货交易所阴极铜注册仓单为180,853吨，较上一交易日增加1,412吨。
弘则研究宏观分析师章左昊：我们认为现在基建处在的状态是：领先指标已起，同步指标还未确认，但应该不会等太久。在中观层面上，还不能认为去年4季度就是基建的拐点，但是目前主要基建公司的订单同比已见拐点，意味着基建可能很快起来。

沪锌
期现货行情上，3月21日，上海沪期锌主力合约收盘价为21,895元/吨，较上一交易日上涨35元/吨，进口倒挂为1,122.01元/吨；SMM讯，现货上，沪锌0#锌锭现货均价上涨150至22,470元/吨。今日市场受期锌盘面高企压制，活跃度显著降低，成交存在分歧，持货商让家意愿不高，市场整体交投谨慎，成交偏弱。
库存上，国际库存方面，3月21日，LME锌库存为58,150吨，较上一交易日减少175吨，注销仓单占比为23.99%；国内库存方面，上海期货交易所精炼锌库存为64,903吨，较上一周减少476吨。
章左昊：目前待开发土地面积到了有史以来接近最高的水平（4.5亿平米），而当年的新开工面积应该和过去的待开发土地面积有一定的联系，如果按照当年新开工面积/前一年底待开发土地面积的比值中枢5来计算的话，19年新开工面积将为22.5亿平米，同比增速为7.5%（而高土地库存往往对应更高的比值，所以7.5%是最低的假设）。(全球金属网 OMETAL.COM) 【点击此处】或扫描下面二维码即可用微信接收各种行情报价啦！