全球降息预期提振金属普涨 镍价暴涨警惕追涨风险

受昨日纽约联储主席威廉姆斯敦促降息言论影响，昨日美元收报96.696，跌幅达0.54%。近期多国已陆续宣布降息，市场预计全球进入新一轮降息周期，成为基本金属市场近期上涨提供了宏观面的温床，今日金属市场开盘普遍拉升，沪铜1909一度涨幅高达2.24%，沪铝1909上涨0.83%，沪锌1909一度上涨0.67%，沪铅1909一度涨幅高达1.4%，沪镍1908在多日暴涨后早盘有所回落%，沪锡1909一度上涨0.41%。 纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)周四表示：“当利率处于低位、经济增长放缓时，央行官员需要迅速采取有力行动。与其坐等灾难发生，不如采取预防措施。当你手头只有这么多刺激措施时，在经济出现衰退的第一个迹象时，迅速采取行动降低利率是值得的。”联邦基金利率期货显示，交易员目前认为美联储在7月30-31日的会议上降息50个基点的可能性为近50%，此前预计为34%。

此外，欧洲经济数据表现良好增强了欧洲经济回暖的信心，同时英国硬脱欧的局面得以缓解，英镑反弹，减弱市场对避险美元的偏好。美元自5月底以来重心有所下移。 沪镍指数从7月3日低点到7月18日高点涨幅高达23%，持仓从7月5日的39.8万手增加到今日截止目前的64.1万手，在无基本面支持的情况下完全由资金推动导致的连续暴涨，下游短期因价格暴涨采购较少，市场按需采购。 SMM认为，供需面未有实质性重大消息变化，近期镍价持续上涨，产业链上各环节产品也处于被动跟涨的状态，资金支撑的牛市其节奏较难把握，不适合单边交易者现在入场操作，后续关注资金面动向为主。对于印尼方面的诸多传闻，如融资、政策变化方面等，值得进行分析测算，但对于短期行情也缺乏指导意义。》查看SMM镍内部晨会纪要

目前市场对镍价短期走势的看法各持己见： 中大期货副总经理/景川： 本周镍价上涨一是市场炒作上周日印尼哈马黑拉岛地震对镍矿与镍铁厂的影响；二是市场炒作菲律宾的矿业检查，三是市场炒作国家相关部门即将对钢铁、煤炭、水泥、化工等15个重点行业开展绩效分级评价和差异化管理。通过生产工艺水平、治理技术等多项指标制定绩效评级细则，将行业企业分为A、B、C级，在京津冀及周边、长三角区域、汾渭平原等环保重点区域，根据不同天气条件，根据等级采取不同的停限产措施。市场明显受到来自供给问题的影响驱动，同时相关对冲空头被迫离场，加剧了行情的上行的程度。但显然，过度上涨的迹象明显，继续去追涨风险已经在累积中。

东吴期货： 近期美元延续偏弱走势，同时印尼的红土镍矿主产地之一哈马黑拉岛发生7.1 级地震、菲律宾开启新轮矿业审查，印尼可能在2022年限制镍矿出口，引发市场对镍矿供应的忧虑，提振镍价。而需求方面，不锈钢市场受镍价上涨刺激，不锈钢价格上调，当前形势驱动下，终端开始出来采购，不锈钢300系接单情况有所好转，目前不锈钢供需暂时维持平衡状态，对当前镍价存在支撑。所以我认为短期内，镍价仍会保持在高位，但从全年来看，下半年镍铁供给仍有大量投放，需警惕价格连续上涨背后的风险，建议多单可继续持有，但目前已有超买嫌疑，不建议现在追涨了。

信达期货/周蕾： 本轮镍价上涨有一定的合理性和偶然性，一方面镍长周期就是做多的品种，供需格局第四年短缺、库存低位、新增电池需求都决定了镍是个多头配置。另一方面，镍生铁投放利空被市场充分兑现，而国内并未出现明显过剩，这就有个明显的预期差。叠加宏观的预期转好，以及1-6月新能源产销的超预期，都给多头带来投机需求。虽然市场一再强调镍生铁产能巨额投放的利空因素，但纯镍结构性短缺和交割无法替代也是必须正视的客观现象。由于镍价上涨过急，不排除是资金入场助推，而且到了当前这个位置，再去追多的风险较大。这个位置是不是泡沫还不好评论，基本面毕竟没有很强的做多驱动，但是周期性上讲，镍不是一个做空的品种，因此镍的大行情启动依然值得期待，等待价格配合更强的基本面驱动出现。 分析师A： 目前这波上涨的顶分型还没出现，意味着下周再拉个新搞的可能性较大，如想摸空，至少要等到下周，现在伦镍的上涨能量还很强，没有一点衰竭的信号特征，即使摸空成功，也要讲究短平快的手法，想摸到大级别的顶，至少要等到60分钟图，日线图出现能量衰竭的特征。
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