[机构看盘]华安期货：金属早盘策略0722

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】：上周国际金价震荡中再创新高。沪金主力合约 AU1912 周五下午收报 323.3 元/克，周涨 2.1%。沪银主力周涨 8.43%，报 3976元/千克，创半年新高。四国央行同一天宣布降息，市场对美联储降息预期升温，全球宽松预期形成，利多贵金属价格。白银上周出现大幅拉涨行情，ETF 持仓明显增加，反映出投机力量对白银市场看多做多。不过，SHFE 和 COMEX 白银库存居高不下，对银价形成一定压制。 【投资策略】：贵金属逢低做多。
[早盘策略] 有色金属


【市场分析】：贸易方面，中美贸易谈判进展有限，但有积极消息释放，但据此做多理由不充分。 经济方面，国内6月经济数据好于预期，但因二季度GDP增长放缓，结合金融委会议，货币可能有放宽可能支持经济增长，利好有色。全球多地降息，美联储7月降息概率较大，是为利好有色需求。 铜：TC延续下跌显示铜精矿供应极度紧张，但交易所库存自低位以来有较大幅度的上涨，是为冶炼产能增加导致TC下滑，消费端对比库存增加有所乏力。短期铜价或在较小范围内偏强震荡，等待需求好转，长期来看，沪铜适合做多。 铝：铝社会库存在下降至100万吨后受阻，且有反弹迹象，拖累铝价。原料端价格下跌也给铝价一定拖累，目前铝价在成本线附近运行，上下动能较小，投机参与机会不大，激进者可做多。 锌：锌矿供应大幅增长，加工费长期处于高位，精炼锌供应随着国内冶炼厂能的投入会有宽松表现，逢高空锌更为安全。但短期由于交易所库存较低，对锌价有一定支撑，锌可采取高抛低吸策略。 镍：镍价大涨，供应面有一定刺激，特别是印尼矿出口政策可能变化。不过综合供需来看，无实质性价格支撑，不锈钢库存仍在高位，可空。 【投资策略】：谨慎参与
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