[机构看盘]华泰期货：宏观因素叠加再生铅供应复苏明显 铅价大幅下跌

铅日报摘要:

现货市场：昨日沪铅价格呈现大幅下挫，致使持货商报价积极性明显减弱，报价数减少。尤其是炼厂惜售情绪尤为明显，而下游蓄电池企业则是有部分进行逢低采购。不过总体采购复苏状况仍相对有限。而昨日的大跌主要是由于宏观因素影响叠加再生铅供应于近期复苏明显，以及此前市场所预期的国庆前环保压力加大迟迟未能兑现所致。不过在经历了大跌之后，下游或将在国庆前逢低备库，故此当下操作仍建议暂时以中性态度对待。

库存情况：昨日上期所铅库存在交割日之后，较前一交易日出现了74吨的小幅的下跌至23,0004吨,不过昨日在交割日结束后，仓单呈现出了较为明显的回升，而这也使得多头撤出相对明显，铅价格昨日呈现大幅走低。

进口盈亏情况：昨日人民币中间价因美元指数大幅低开而下调73个基点至7.0730，而目前国内铅价格呈现大幅下挫，这使得进口亏损情况再度出现扩大，在当下铅价格大幅下挫之后，持货商出货积极性同样减弱，致使再度出现供需两淡的情况，故此在这样的情况下，进口盈利窗口打开的难度仍然相对较大。

再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差维持于-225元/吨的水平，由于近期再生铅货源增加，加之在铅价格大幅回落之后，使得再生铅与原生铅价差进一步扩大。

操作建议：

单边：中性

套利：暂缓

期权策略：暂停

后市关注重点：

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