[机构看盘]中信建投期货：早间评论0918

贵金属：隔夜美联储采取措施加大美元流动性，美元指数承压下行，贵金属上涨。此外，韩国公布《战
略货品进出口告示修订案》，正式将日本移出出口白名单，多位美国官员将矛头指向伊朗，地缘政治面临
不确定性，美国 8 月工业产出超预期，但恐难持续。总的来看，海湾地区火药味浓郁，避险情绪回升，市
场静待美联储议息会议召开，贵金属有一定支撑。沪金 1912 区间 343-349/克，沪银 1912 区间 4340-4480
元/千克。
沪金 1912 及沪银 1912 多头继续持有。

昨日 MLF 利率出台，仍维持 3.3%，并未出现下调，市场对降息的预期未能得到兑现。但从微观层面，
铜库存仍在较低位运行，供应未见过剩。技术上，受经济数据恶化影响，沪铜延续回调，显示上方压力较
大；夜盘以继续低开。外盘方面，伦铜连续回调后有企稳迹象。总体而言，宏观经济仍旧承压，但微观和
预期层面不乏利好，沪铜短线下行空间有限，关注下方 47000 附近支撑位。
期权方面，考虑到在经济形势不利的情况下沪铜 11 合约突破 50000 的难度较大，同时考虑到近期波
动率可能会上升，可以考虑卖出一个执行价较低的看涨期权，同时买入一个执行价较高的看涨期权。
操作建议：CU1911 可考虑轻仓逢低布局多单;可以考虑卖出 CU1911C49000，买入 CU1911C50000。

宏观面，隔夜国际原油价格大跌，市场避险情绪有所升温，美联储议息会议将召开，降息仍是大概率
事件。从有色板块来看，总体仍呈偏弱运行的态势。基本面，下游对需求担忧持续显现，目前国内不锈钢
库存高企，下游消费情况仍没有明显好转，且不锈钢维持高产的状况，市场对后续预期有所转差。不过，
供应端收紧的预期仍存，镍价仍有一定支撑。总的来说，近期需求端担忧加大，但供应短缺的预期仍将对
镍价形成一定支撑，镍价下行空间或有限。沪镍 1911 合约参考区间 134000-138000。
操作上，沪镍 1911 合约暂观望。

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