[机构看盘]华泰期货：节前锌铝下游消费清淡

锌：
现货方面，LME锌现货升水19.75美元/吨，前一交易日升水19.25美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于18440-18510元/吨，0#锌普通对2月报升水130元/吨，下游及贸易商基本放假，市场升水报价失真，市场正式进入春节休假状态。
库存方面，1月20日LME锌库存减少0.04 万吨至5.11 万吨。根据SMM，1月20日，国内锌锭库存10.46万吨，较上周五增加0.41 万吨。
观点：外盘方面，伦锌录得四连阳，海外持稳于小BACK结构，国内方面，沪锌收阳，今日公布的经济数据均好于预期，市场宏观情绪转暖，沪锌或存一定上行动力。现货方面，临近年关，下游消费已十分清淡，锌价止跌企稳，现货市场货源紧张，持货商惜售，现货升水维持高水平。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。
策略：单边：中性，观望。套利：观望。
风险点：降息，库存未如期累积，近月逼仓
铝：
现货方面，LME铝现货贴水12.25美元/吨，前一交易日贴水15.50美元/吨。上海及无锡市场现货成交价集中在14290~14310元/吨之间，对盘面贴水60-贴水40元/吨之间，杭州成交价集中于14280~14300元/吨之间。华东今日整体成交较差。市场清淡几无成交。
库存方面，1月20日LME铝锭库存减少1.3 万吨至132.77 万吨。根据我的有色，1月20日，国内铝锭社会库存较上周四增加3万吨至65.5万吨。
观点：外盘方面，伦铝走强越过20日均线，国内方面，节前最后一周需求继续减弱，资金离场，沪铝小幅回调。因低位社会铝锭库存以及电解铝企业新增及复产不及预期，市场流通现货铝锭供应偏紧，使得现货铝锭保持高升水状态。在此背景下，可用于交割铝锭货源偏少，致使沪铝保持back结构，资金抢跑入场，使得沪铝向上突破录得近期高点。预计沪铝保持强势，但因部分多头获利平仓影响，上行动力有所减缓，保持高位震荡。
策略：单边：中性，观望。套利：观望。
风险点：宏观因素。(全球金属网 OMETAL.COM)

【点击此处】或扫描下面二维码即可用微信接收各种行情报价啦！