锌:
现货方面,LME锌现货贴水10.30美元/吨,前一交易日贴水14.50美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于20800~20970元/吨, 0#锌普通对12月报升水140~150元/吨报价;双燕对12月报升水210~220元/吨;进口锌对12月报升水110~120元/吨,现货升水依然低迷,持货商普通锌品牌升水在140~150元/吨;期锌快速拉高,市场出货极强,贸易市场交投清淡,下游基本观望为主,拿货意愿不高。
库存方面,11月17日,LME锌库存减少0.02 万吨至22.03 万吨。根据SMM,11月16日,国内锌锭库存14.22万吨,较上周减少0.21 万吨。
观点:据非官方渠道消息报道,昨日凌晨,韦丹塔旗下矿山南非开普省的甘斯堡露天矿发生工程故障,10名旷工被困,其中8人获救。据了解Gamsbeg矿年产25万铅锌金属吨精矿,主要供给印度及纳米比亚冶炼厂。冬季国内北方矿山陆续减量,矿石供给进一步紧张,锌精矿加工费再度下滑,锌精矿港口库存也录得下滑,原料端供给紧张格局加剧,冶炼利润继续被压缩,镀锌产能利用率大幅提升,环保对下游镀锌厂的影响暂未显现,国内上游及中游仍有较大缺口,存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看,国内库存仍未出现明显累积,供需边际向好对锌价仍有支撑,预计锌价将延续强势。
策略:单边:谨慎看多。套利:内外反套。
风险点:美国大选结果。
铝:
现货方面,LME铝现货贴水16.50美元/吨,前一交易日升水15.00美元/吨。根据SMM,华东主流成交价在15750-15770元/吨之间,较昨日上涨160元/吨附近,现货升水在190-210元/吨附近,持货商升水报价未有回调,现货价格一路飙升,报价甚至接近15850元/吨,但此时成交几无,持货商对后市观望出货谨慎,中间商同时接货畏高。某大户以15750元/吨价格部分接货,采购计划基本完成。下游依旧按需接货为主。
库存方面,11月17日,LME铝锭库存减少0.72 万吨至140.95 万吨。根据我的有色,11月16日,国内铝锭社会库存较周四减少1万吨至61.7万吨。
观点:因现货流通偏紧,贸易商接货众多,引得市场看多情绪又起,进一步吸引多头入场,预计周四铝库存大概率维持去库。电解铝供给端保持稳步抬升,冶炼厂利润维持高企,国内供应端最大变化是进口废铝放开确认,11月份废铝进口量增加是大概率事件,铝锭过剩压力将进一步增加,四季度供应端施压力度大于前期。然库存始终未出现拐点,铝锭再度去库,加之短期关于冬季采暖季减产预期仍对铝价有所提振,换月后铝锭升水再度高企,短期预计在消费端表现强势下,铝价预计将维持高位震荡格局。
策略:单边:谨慎看涨。套利:观望。
风险点:宏观风险。
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