[机构看盘]迈科期货：南美供应干扰支持铜市偏强震荡

上周五美国因独立日休市，欧股小幅下跌。周五经济数据整体利好，其中欧元区服务业ＰＭＩ指数终值为48.3，较前值高1个百分点， 中国6月财新服务业ＰＭＩ指数为58.4，较前值提高3.4个百分点，创了十年最高，并带动财新综合ＰＭＩ指数提高1.2个百分点到55.7，创十年最高，出口和就业仍有所收缩，ＰＭＩ指数更多体现环比的快速改善。美国新增病例数持续创新高，目前有三十来个州宣布暂停进一步的放松，不过可能因为寄望于新的治疗手段，金融市场对此的担忧不强，欧央行7500亿购债计划和美国新的刺激计划仍是主导因素。 铜市周五回落，伦铜下跌100元至6020美元，今日电子盘高开于6040美元。伦敦铜库存保持下降势头，但上海铜库存增加1.4万吨，令上一周库存总量止跌上升，不过这未必是总库存持续上升的开始。因端午节后中国进口报关增加，而下游消费有所减弱，并且废铜大量释放，经济性远优于精铜，导致精铜消化速度下降，不过库存转移导致伦敦现货升水提高，周五已回到升水状态，暗示ＬＭＥ库存将持续紧张，低库存下对铜价的边际支撑作用增强。进入７月以来的快速上涨主因南美疫情恶化，周末智利科达尔科宣布将丘其卡马塔铜矿进行7天的轮换，之前已暂停了该矿炼厂的生产，说明智利北部矿区的疫情越来越严重，矿山生产干扰的担忧在逐步得到验证。此外中国铜原料采购小组达成了三季度ＴＣ地板价为53美元，较二季度的67美元下降很多，反映三季度铜精矿供应将继续收紧。当前总库存处于多年低位，供应端的紧张炒作对价格支撑作用更为明显，加上宏观利多因素，铜整体偏强格局不变。短线由于价格急涨，5万整数关口进行整固，但下游可能逢低点价和补库，回调空间不大，逢低仍可短买。今日49000-48500。

     股市：Ａ股大涨，流动性充裕和中期经济增长信心增强，强势 原油：持平，美国大型页岩油公司破产突显成本支撑，震荡偏强格局 美元：小跌，美国经济数据仍相对最强，但关注疫情恶化拖累美元 铜：49000-48500，供应干扰预期仍强，整体强势格局不变，急升至整数关口有调整要求，回调仍可短买 铝： 14150-14050，宏观利多背景，虽然去库存放缓但现货高升水，交割前挤仓带动近月维持强势 锌：16800-16600，宏观利多背景，炼厂原料仍偏紧，但沪锌库存连续增加限制远月反弹意愿，16500下方近期支撑，略有反弹要求
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