[机构看盘]迈科期货：抛储公布，铜价持稳

　　宏观

　　１、美欧股市继续反弹，几乎吃掉周一全部跌幅。市场转向良好的企业财报。资源类货币上涨，美债收益率反弹，避险情绪缓解。上周以来美欧部分地区重新收紧社交限制，引发对经济恢复进展放缓的担忧。不过当下病毒人数还远低于去年冬天，且疫苗可提供保护效果，实际影响仍有待观察，市场恐慌情绪明显缓解。另周三拜登将在议会对基建计划进行测试性投票，市场可能重温对基建的预期。利多２、原油大幅反弹，上周末ＯＰＥＣ+达成限产协议，同意年内维持每月40万桶的增产量，并自2022年5月起提高5个主要成员国的限产基数。ＯＰＥＣ？保持循序渐进逐步提高的原则，年内供应增加不及需求提高，原油紧张将在较长时间内维持。疫情担忧造成短暂冲击，难改整体强势。利多３、总结：欧美股市反弹，说明对疫情的担忧并不足以形成持续较强的下跌冲击。我们认为欧美重回严格防控措施的可能性低，关注疫情后续发展，不过分恐慌。整体经济恢复和流动性充裕的基调维持。利多现货

　　１、国储宣布将于7月29号开展第二批抛储拍卖，铜抛储量3万吨，低于此前ＳＭＭ的预测。而且由于提货速度很慢，第二批抛储货供应到企业可能也要在将近一个月以后，近期国内库存紧张的情况暂无明显缓解。利多２、现货升水310元，进口陆续到货，高升水难以维持，可能继续下滑。但低库存高升水的基本格局仍对价格有较强支撑作用。利多３、6月废铜进口15万吨，环比增加7%。6月下旬比价好转，废铜进口有利润，但马来进口减少，海运延期、通关速度慢等问题困扰，废铜将持续紧张。精废价差维持在500元以内，废铜完全退出对精铜的替代，精铜杆消费增加，强支撑因素。利多４、河南洪水造成巩义新乡等铜材厂集中地生产略有影响。此外河南铁路、高速公路中断，发货推迟。华东到货影响短线利多。

　　５、总结：宏观维持强韧。铜降库超预期，废铜紧张加剧，低库存高升水格局近期难改，支撑价格基本稳定。进入8月消费进一步减弱以及精铜供应增加，价格中枢略下移。69500上方近期压力。短线反弹又重新短空。今日69000-68300。
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