[机构看盘]华泰期货：美联储利率决议在即 市场或相对谨慎

报告摘要：

现货方面：据SMM讯，昨日随着盘面的持续走高，现货市场升贴水再度呈现下行之势，市场交投清淡难闻大量成交。早市平水铜对下月票始报于升水270元/吨，无奈下游畏高情绪严重，且临近月末，贸易长单进入尾声，市场难闻大量买盘，部分持货商欲逢高换现，调价至升水250-260元/吨试探市场反馈，尾盘听闻升水230-240元/吨流入市场依旧难闻大量成交。好铜市场货源偏紧，ENM等品牌报至升水310-330元/吨，CCC-P在升水340-350元/吨成交尚可，但贵溪铜由于依旧处于检修，报价可坚挺于升水360元/吨以上。湿法铜则在CMCC，Norilsk等品牌报价指引下报至升水150-160元/吨，其余差铜难以维持于升水200元/吨以上。铜价重新回到72000元/吨以上，下游难有接受度，市场大多驻足。

观点：昨日受月末头寸再平衡资金流和美债收益率下滑的影响，美元指数连续第二日下跌，而这给予了包括铜在内的有色金属一定支撑，铜价目前维持在7万2一线，不过基本面变化则仍然相对有限，并且在价格走高之际，下游补库的意愿也可能受到影响，并且目前美联储利率决议在即，故此市场或仍维持相对观望的态度。

中长线看，宏观方面，全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，虽然此次议息会议后，美元走势强劲，但很大程度上也是对于未来经济增长的透支。基本面方面，目前TC价格持续回升，加之国内抛储传言落地，故此供应端对铜价影响较为负面，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，因此总体而言，目前维持相对中性的态度。

策略：

1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓

关注点：

1. 美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3.政策风险加剧(全球金属网 OMETAL.COM)

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