[机构看盘]财信期货：铜早评1129

01/重要资讯

国家统计局周日公布的数据显示，今年1至10月份中国工业企业利润比上年同期降低3.0%，相比之下，1至9月份的同比降幅为2.3%。

11月25日晚间，央行发布公告称，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，决定于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%，降准共计释放长期资金约5000亿元。

在LME注册仓库，铜库存稳定在9万吨这一相对较低的水平上。周五上海期货交易所仓库库存降至70,249吨，比一周前减少18%。中国保税仓库的库存已减少至零。

02/现货报价分析

11月28日上海金属网1#电解铜报价64820-65000元/吨，均价64910元/吨，较上交易日下跌730元/吨，对沪铜2212合约报升400-升450元/吨。今早沪铜低开低走，截止中午收盘主力合约下跌800元/吨，跌幅1.23%。今日现货市场成交一般，升水较昨日上涨15元/吨。今日下游逢低采购，整体消费情况一般。内贸升水较上交易日小幅上调，成交密集时段，平水铜升400元左右成交尚可，好铜货源依旧较少，升420元上下成交相对较多，国产听闻450元报价成交不多。今日湿法铜及差平水铜稀少。截止收盘，本网升水铜报升420-升450元/吨，平水铜报升400-升420元/吨，差铜报升260-升350元/吨。

03/综合分析

周一沪铜大幅下跌，因为中国疫情形势严峻复杂，给需求前景蒙上一层阴影。宏观面来看，中短期内铜价或依然受到较多货币政策的影响产生波动，虽然美联储加息幅度可能放缓，但通胀目标尚未达成，经济指标也依旧支持继续加息，在未有较多关于加息结束时点的预期以及美联储相关言论前，宏观面仍有较大的不确定性。基本面来看，目前中上游处于供大于求阶段，从近期公布的铜精矿长单TC以及内外贸长单溢价来看，全球精炼铜缺口短期或难有修复，虽然疫情等因素导致消费不佳，但全球低库存的现状或反应了精炼铜供需紧平衡的现状。CU2301今天收盘下跌1.37%，日K线收一根大阴线。期铜跌至5日移动均线之下。MACD指标收绿柱，在高位形成死叉，期铜跌穿布林带中轨。沪铜今天大幅放量减仓下挫，结束连续三天反弹，技术指标呈空头排列，预计期铜继续下跌走低。操作策略：建议投资者CU2301逢高轻仓做空，注意设好止损做好风险管理。(全球金属网 OMETAL.COM)

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