[早盘策略] 贵金属
【市场分析】:隔夜,comex黄金与沪金继续承压小幅收跌,美元指数小幅收涨,非美货币普遍下跌。基本面,美国4月S&P/CS20座大城市房价指数环比增长1.77%,不及预期的1.9%,带动美债收益率曲线回调;美国6月大企业联合会消费者信心指数不及预期,弱于上期,上期显著下修;美国6月里奇蒙德联储制造业指数大幅不及预期,弱于上期,为疫情开始以来最低值,数据公布后带动美债收益率下行。美联储方面,威廉姆斯称当前主要任务就是将联邦利率提到3.5~4%的区间,今年一定要达到3-3.5%的水平,7月份加息幅度在50-75bp之间;布拉德表示未来几个月可能会有更多的政策利率上调;戴利称预计美国的经济增长将会放缓,也许会低于2%,但不会陷入衰退。目前,现实是通胀高企不下,收紧力度加快,金价近期承压下行,但下方支撑明显。整体上来说经济放缓已经初现端倪,我们认为驱动金价的主逻辑还是后期的衰退,后续需要继续跟踪美国衰竭的动力,检验基于衰退做多黄金的逻辑。 【投资策略】:做多金铜比
[早盘策略] 铜
【市场分析】:周二铜价持稳。临近半年底,企业逐渐进入结算周期,持货商为抛货换现纷纷下调报价甩货,但买方接货意愿不佳,市场交投清淡。叠加国内现货库存出现较大幅度回升,28日上海市场电解铜现货升水报65元/吨,降幅略大于其他市场。近期进口比价在盈亏平衡线附近徘徊,下游消费淡季需求难有体现,预计现货升水将承压运行。目前矿端干扰因素较少,铜冶炼厂检修基本结束,电解铜市场供应将出现一定增量,铜基本面仍较为悲观。 【投资策略】:策略上建议采用空头思路。
[早盘策略] 铝
【市场分析】:昨日沪铝小幅反弹,触碰到19400元价位。市场维持弱势,基本面偏弱逐渐成为市场共识,叠加海外处于加息周期,市场整体偏谨慎。 宏观面:海外为抑制通胀,进入加息周期。国内稳增长是主要诉求,一扬一抑,形成鲜明对比。 沪铝基本面:供给端因利润可观仍处于高位,叠加下半年的产能小幅增长,供给面仍偏乐观,电解铝社会库存逐步走低,符合季节性规律,但速率开始放缓。氧化铝港口库存也处于低位,下游铝棒库存维持平稳。成本端:随着铝价继续下跌,生产企业利润也在2000元/左右波动。目前因地产消费的放缓给铝材的需求蒙上阴影,基本面偏弱逐渐成为市场共识,铝价将向成本线处移动。 【投资策略】:期货交易策略:本周方向性趋势明朗,延续偏空 期权交易策略:波动率有下行趋势,延续卖出看涨期权策略。
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