[机构看盘]华泰期货：铬铁价上移抬升不锈钢成本，但仓单再创新高

镍品种：
昨日镍价延续反弹态势，沪镍主力合约收盘价站上22万关口，昨日部分镍贸易商报价换至沪镍2303合约，俄镍升水明显上移，金川镍和镍豆升水则小幅回落，因下游尚未完全复工，且镍价处于历史高位，现货市场成交清淡。SMM数据，昨日金川镍现货升水下降2000元/吨至8500元/吨，俄镍升水上涨2500元/吨至8250元/吨，镍豆升水下降1000元/吨至7000元/吨。昨日沪镍仓单减少6吨至811吨，LME镍库存减少294吨至49374吨。
■ 镍观点：
镍当下仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响。当前镍价已处于历史高位，较产业链其他环节产品存在明显的高估现象，但低库存低仓单状态暂未改变，挤仓风险仍然存在，建议暂时观望。
■ 镍策略：
中性。
■ 风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
304不锈钢品种：
昨日不锈钢期货价格偏强震荡，现货价格持稳为主，基差小幅回落，商家多看好后市消费而报价坚挺，但因多数下游企业仍未复工，实际成交有限。近日钢厂陆续出台高碳铬铁招标价，整体重心上移，对不锈钢成本形成一定支撑。昨日无锡市场不锈钢基差下降260元/吨至80元/吨，佛山市场不锈钢基差下降260元/吨至180元/吨，SS期货仓单增加2004吨至90080吨，再创新高。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1370元/镍点。
■ 不锈钢观点：
304不锈钢短期供需两弱，中线预期供需同增。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，限制价格上行空间，而中线消费亦有转好预期，供需同增格局，暂无明显的错配机会。短期来看，春节前后不锈钢市场处于供需双弱状态，304不锈钢利润和订单状况较差，钢厂陆续安排减产，但下游消费亦受春节假期影响降至低谷，消费降幅大于供应降幅，库存持续累升。当前300系不锈钢社会库存已至历史高位，期货仓单亦大幅攀升创出上市后新高，虽然外围市场情绪偏强，节后消费仍存期待，但不锈钢高库存压力令价格承压，短期或维持震荡，建议暂时观望。
■ 不锈钢策略：
中性。
■ 风险：
印尼镍产品出口政策、消费超预期走强。(全球金属网 OMETAL.COM)

【点击此处】或扫描下面二维码即可用微信接收各种行情报价啦！