各机构后市观点3月22日

铜

铜价短期止跌企稳，下游谨慎观望情绪较浓，叠加现货市场仓单流出及进口货源流入，现货升水继续承压；预计近期进口货源仍会有增量，因此预计短期升水或维持弱势运行。（金源期货）

短期关注美联储议息会议上的鲍威尔相关表述，铜价目前以震荡走势为主。（美尔雅期货）

目前已进入3月季节性旺季，且全球铜低库存依然对铜价有支撑，铜价下跌空间有限。（中金财富期货）

短期CU2305合约可能在65000-70000左右区间波动。建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。（申银万国期货）

LME库存持稳运行，注销仓单增加明显。预计铜价偏弱震荡。（山金期货）

技术上看，铜价反弹，短期维持区间震荡。（国投安信期货）

宏观驱动偏空，需求有支撑，短期铜价震荡偏弱。（一德期货）

国内基本面仍有支撑，海外宏观压力下预计短期铜价震荡偏弱，关注本周美联储议息会议。（东兴期货）

欧美接连爆发金融风险下，或影响海外经济预期，硬着陆预期也影响着国内出口及对商品研判，铜价依然存在走弱风险。后期关注点在于宏观干扰因素下降下内外需求实际表现。（光大期货）

若现实情况始终不及预期，铜价或有进一步回调风险。预计短期铜价延续僵持表现，LME铜核心价格区间【8400，9000】美元/吨，沪铜核心价格区间【65000，70000】元/吨。（金瑞期货）

综合来看，美国PPI及零售销售数据均超预期回落，暗示美国经济衰退或提前到来，此外，银行业危机仍在发酵，铜价或将承压。（上海中期期货）

如果海外平静，市场主导因素将再回到中国需求上来，铜价将震荡回升，节奏上关注下游消费，回调买入追高需谨慎。（迈科期货）

铝

基本面铝价受压制几乎无力反弹，消费观望情绪明显上涨，基本面略有转弱。铝价仍宏观情绪主导弱势运行为主。（金源期货）

目前铝冶炼高位成本在万八附近，下方成本支撑同样较强。预计短期铝价维持窄幅震荡。（东吴期货）

宏观施压有色金属，但铝基本面存强支撑，价格未跌破震荡区间，待情绪宣泄完毕，可贴近区间下沿试多。（西南期货）

后续预计铝价将维持震荡偏弱走势，国内参考运行区间：17800-18500元。海外参考运行区间：2200美元-2400美元。（五矿期货）

综合看国内供应端小幅修复，目前下游消费好转带动铝快速去库，基本面上支撑良好，短期铝市受宏观因素干扰维持区间震荡行情，逢低备货。（美尔雅期货）

整体上，目前铝供需双弱状态，预计AL2304运行区间17900—18700，建议逢暂时观望为主。（申银万国期货）

沪铝维持在17000元以来通道内震荡格局不变，关注去年7月以来运行通道下沿处支撑， 暂时规避宏观风险，等待低吸机会。（国投安信期货）

国内消费紧表现为季节性修复，尚未出现报复性反弹，仅基建暂时维持强势，短期沪铝价格或更多受海外宏观影响，考验成本支撑。（一德期货）

近期宏观偏悲观的背景下，铝价易跌难涨，或延续弱势运行。（光大期货）

海外，供应端又现减产，复产缓慢，需求环比改善。成本有所减少。预计宽幅震荡。（格林大华期货）

目前宏观情绪逐渐企稳，情绪修复，但是现货市场氛围表现较弱，价格反弹高度需要下游采购情绪的好转配合，但是脉冲式的反弹带来的高度有限，短期来看铝价仍将维持震荡。（银河期货）

铅

后期供应增加预期不改叠加需求淡季向上驱动有限，铅价反弹空间受限，上方15500附近存压力。（金源期货）

中长周期来看，铅基本面偏弱，叠加宏观压制，铅价反弹空间有限。（西南期货）

综合来看，预计价格整体维持震荡的走势。（银河期货）

锌

锌价延续震荡，待会议落地。（金源期货）

整体来看，锌价上方受宏观压力和海外供应增加预期等因素制约，下方受低库存支撑，短期内锌价区间震荡为主，建议以高抛低吸的思路对待（华泰期货）

矿端过剩开始向锭端传导，锌基本面偏弱，加之宏观环境悲观，难寻反弹动力。（西南期货）

镍

宏观面关注本次美联储利率决议，继续加息可能性仍存，市场避险情绪未平，整体镍价偏空。（金源期货）

低库存支撑镍价，宏观、消息面、基本面使得镍价持续承压，多空因素交织下预计镍价短线震荡下跌，操作上建议投资者逢高做空、短线操作。（国信期货）

随着精炼镍产能增量逐渐明晰，交割品因素影响在持续衰减，镍价将逐渐回归理性供需，价格或将持续下挫。（华泰期货）

期价持续收到宏观面的利空，短期或有小幅反弹，但整体方向不变。（中财期货）
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